昨日A股地产产业链集体走强，万得房地产金股指数涨幅达到5%。房地产在港股同频共振，香港房地产指数以3.06%的涨幅领涨港股行业板块。跟随指数的大涨，房地产ETF、地产ETF等多只ETF基金当日涨幅也接近5%，位于行业主题类基金前列。对于当前地产板块的大涨，虽然有消息面的影响，但是夹杂着政策预期的小作文影响力似乎更大一些。

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对于房地产板块出现异动，盘后排排网财富公募产品经理朱润康表示，已经有资金开始在博利好出台。果然，重磅政策如期而至，房地产行业接连迎利好：

其一，第三支箭”后A股首批上市房企再融资项目落地。据沪深交所官网6月27日消息显示，沪市上市房企保利发展、大名城以及深市上市房企福星股份、中交地产4家企业再融资项目申请获证监会注册生效，成为“第三支箭”后，A股首批落地的上市房企再融资项目。

其二，住建部再提建立房屋养老金制度。6月26日下午，住建部部长在会见中国银行党委书记、董事长一行，就深化政银合作、推动住房和城乡建设事业高质量发展进行交流时提出，探索建立房屋养老金制度，为房屋提供全生命周期安全保障。

其三，多地稳楼市政策持续出台。6月26日，江苏连云港发布稳楼市新政，提出9条措施，包括降低首套公积金首付至20%等。据中指研究院统计，2023年以来，已有百余城出台房地产调控政策超300次。

其四，6月20日，LPR结束多月的“按兵不动”，迎来自去年8月后的首次调降。对于此次降息，多家券商研报表示后续或将继续对合理需求释放积极引导，以促进房地产的复苏。

值得关注的是，从实际出发编制的小作文又开始流传，6月27日，一则“二线城市限制全部取消，一线城市二套房首付下降”的小作文开始广泛流传。

尽管当前一线城市楼市并未任何松动迹象，市场却各种揣度与猜测。小作文却给了市场无限的想象空间，某分析师指出，地产板块关键是看当前政策的落脚点和力度，这个决定了向价值、向地产链、向景气投资回摆的持续性。认为当前经济看地产，地产看一线的思路非常清晰。如果能够出现像上海这种一线城市有大动作（不仅局限于边缘地区），那市场会明确转向。

年内资金分化之势：公私募有减仓，但ETF净流入

和不靠谱的谣言相比，资金的流动更能体现市场的态度。今年即将过半，公募、私募在不同阶段表现出了对地产的减持。

今年一季度，公募对地产整体呈现减持的趋势。天风证券数据显示，2023 年一季度房地产板块的公募基金持仓总市值为 765.0 亿元，环比下降 23.63%。地产板块持仓市值占股票投资市值比重 1.19%，环比四季度下降 0.42 个百分点，持仓占比连续二季度下降。不过，对于国企、央企，公募有所增持，比如华发股份、滨江集团等获得公募较多偏爱。

私募基金对地产的态度转变在近期较为明显，比如半夏投资李蓓曾在今年4月表示，“地产股存在十年一遇级别的投资机遇，”到了5月末，面对净值回撤，她对持有的几家几百亿市值的国企地产股果断减仓止损。

尽管有减仓，市场资金也并非完全一致。以地产ETF来看，近期资金流入较为明显，自6月12日以来，银华地产ETF、华宝地产ETF份额分别增加了近2000万份、3550万份。

对于投资而言，较低的估值就有一定的安全垫。天风证券分析师刘清海认为，地产板块已经调整至相对低位，政策预期有所改善，在基本面走弱的情况下不断释放积极信号，新一轮政策友好期或已来临，货币政策端近期存款、逆回购、SLF 等利率逐步下调。从地产链近期连续表现来看，正逐步走出反弹走势。

开源证券近日研报指出，央行下调贷款市场报价利率所带来的积极变化将改善目前销售低迷态势，特别是核心城市销售将可能更快获得边际改善。北京、广州等核心城市土拍热度依旧火热，核心城市房企拿地补货意愿强，LPR进一步调降后房地产市场有望尽快接近库存周期拐点。二季度新房市场有望企稳，二手房成交持续回暖，市场信心有望持续提升，行业估值将陆续修复。

万联证券称，2023年以来政策维持宽松，供求有望在收缩中实现均衡。房地产行业修复之路虽有波折，但是方向不会改变，作为国民经济的支柱产业，在经济修复过程中预计仍会受到政策的扶持，看好下半年行业销售重新企稳，在供求收缩中实现新的均衡。建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。

相关概念股：

龙湖集团(00960)：公司管理层透露，在逾300亿元人民币可售资源支持下，对今年全年实现合约销售额增长感到乐观，同时预计内地房地产市场将出现脉冲式复苏，有计划于6月推售更多新项目，中期目标每年销售额可达到2000亿至3000亿元人民币。

碧桂园(02007)：碧桂园今年1-5月权益拿地金额58亿元，已达到去年全年权益拿地金额的95%;权益拿地面积60万平方米;权益新增货值135亿元。而去年全年，碧桂园权益拿地金额一共才61亿元。今年以来，碧桂园宣布已启动重新拿地，并逐步提升一二线城市的投资额和土储占比。

越秀地产(00123)：2023年1月至5月，公司累计合同销售(连同合营及联营公司项目的合同销售)金额约为人民币695.19亿元，同比上升约100.8%，累计合同销售面积约为206.31万平方米，同比上升约67.1%。累计合同销售金额约占2023年合同销售目标人民币1320亿元的52.7%。

华润置地(01109)：4月，华润置地在太原、上海、广州、长沙及合肥收购了6幅地块，总楼面面积173.3万平方米，应付的权益对价为154.1亿元。5月末，华润在数日内共拿下6宗地块，成交价合计约174.26亿元。

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